中央銀行：市場の主体はドルだけを見てはいけません。

今後、市場の主体はドルだけをマークしてはいけません。バスケットの通貨をもっと参考にするべきです。もちろん、これは適応する過程が必要です。

短期的に見ると、人民元はバスケットに対する調整の効果がすでに現れています。

2015年12月11日、中国外貨取引センターがCFETS人民元為替レート指数を発表し、国内外の各界の議論を呼んだ。

転換の視点があり、今後はバスケット通貨の観点から人民元の為替レートを観察すべきだという意見もあり、人民元が米ドルに対して下落空間を開くという二国間の為替レートの観点からの分析を続けているという意見もあり、これは過去の人民元の対ドル二国間の為替相場の習慣とそれに基づいて形成された評価基準と行動様式の根深さを反映して、引き続き議論していく必要がある。

まず、我が国は長期にわたりずっと市場の需給を基礎にして、バスケットの貨幣を参考にして調整して、管理する浮動為替レートの制度があります。

2005年に送金が変更されて以来、一部の段階を除いて、中国は全世界の責任大国として為替レートの管理がやや多いほか、ほとんどの時間人民元の為替レートはこの制度の枠組みの下で運行されています。

もちろん、バスケットの通貨を参考にすることはバスケットの通貨を狙ったものではなく、機械的にバスケットの為替レート指数の変化によって人民元の為替レートを調整するのではなく、市場の需給関係を別の重要な根拠として、必要な管理を加えて、最終的に柔軟な為替レートを形成する必要があります。

第二に、人民元の為替レートを見ると、主にバスケットの通貨を見ますが、市場は一定の時間がかかります。

異なる経済体の経済周期に差異があるため、貨幣環境と貿易条件も完全に一致することは不可能であり、時にはトレンドはまだ逆であり、人民元が単一通貨の基本的な安定を維持することは、為替レートが歪みを生じ、均衡の蓄積を引き起こし、経済の外部衝撃への弾力性を強めることに不利である。

これをご覧ください

2005年の為替改正の当初から1かごの貨幣を参考にして調整しました。

以来、市場の総合的な強い主体も外国為替取引の中でバスケットの貨幣の要素を考慮しました。特に大手商業銀行などは自分の貨幣バスケットを構築しました。外国為替取引ではバスケットの貨幣を多く参考にしましたが、米ドルを参考にするために、多くの機構があります。

第三に、短期的に見て、人民元はバスケットの通貨調整の効果に対してすでに現れました。

短期的には、単一通貨の二国間の為替レートの変化に対して、経済体がそれぞれの経済周期における位置の違いを大きく反映しています。

為替レート指数は加重平均為替レートとして、通貨の価値変化をより包括的に反映することができます。

今年の初めから12月11日まで、CFETSとBISバスケットの通貨を参照する人民元

指数はそれぞれ小幅で1.45%と2.28%上昇し、SDRバスケットの通貨を参考にした人民元の為替レート指数は小幅で0.48%下落し、異なる指数の表現の微妙な違いは各指数の重みの違いを反映している。

全体的に見ると、今年以来、これらの指数は人民元がバスケットの貨幣価値に対して基本的に安定していることを示しています。

第四に、中長期の基本面から見て、人民元の為替レートは合理的な均衡水準の上で基本的に安定している条件があります。

まず、中国の経済成長は高速から中高速にシフトしていますが、世界の横方向の比較から見るとまだ高いレベルです。

第二に、我が国の労働生産性の伸びは依然として他の主要経済体よりも引き続き高く、我が国のために

強力なサポートを提供しています。同時に大口の商品価格の下落は輸入支出の節約に役立ちます。

今年の11ヶ月前の貨物貿易黒字は5391億ドルに達しました。

人民元がSDRに加入して準備通貨になった後、海外主体が保有する人民元の資産規模は徐々に増加し、市場観察における人民元の為替レートの新たなロジックが構築されつつある。

第四に、中国の外貨準備は十分で、財政状況は良好で、金融システムは穏健である。

そのため、人民元の為替レートを維持するのは合理的な均衡のレベルの上の基本的な安定があります。

バスケットの通貨を参考にするということは、バスケットの通貨為替レート指数の変化に機械的に合わせて人民元の為替レートを調整するのではなく、市場の需給関係を別の重要な根拠とし、必要な管理を加えて、最終的に柔軟な為替レートを形成する必要があります。